“第二，封测环节是供应链重构中受益最确定的环节。因为封测是半导体产业链上技术和资本门槛相对较低、但产能弹性最大的环节。在晶圆制造产能受限的情况下，封测是唯一能快速放量的环节。”

她写下第二组数据：“华微电子是国内封测领域的前三，它的前五大客户中，有三家是全球科技巨头的核心供应商。这三家客户的订单，占了华微营收的百分之四十七。供应链重构一旦落地，这些订单会优先给华微。”

“第三，估值。”她转身，在白板上写下了三个数字——市盈率、市净率、市销率，然后和同行业的其他公司做了一一对比。

“华微电子目前的估值处于历史底部，比同行业平均低百分之三十五。而它的毛利率、净利率、ROE，都高于行业平均水平。这是一个典型的戴维斯双击机会——盈利和估值同步提升。”

她把白板笔放下，转过身，面对所有人。

“我的结论：华微电子在未来六到十二个月内，有百分之五十到百分之一百的上涨空间。下行风险有限，因为估值已经足够便宜。盈亏比大约在三比一到四比一之间，值得配置。”

她说完，微微点头，走回自己的座位。

会议室安静了几秒。

然后，老K开口了。

“陈默，你的数据来源是什么？”他的语气很平，但问题很尖锐。

“公开财报、大宗交易数据、供应链上下游的公开信息。”可梦的回答不紧不慢，“我没有内幕信息，所有的判断都是基于公开信息做的推理。”

“推理？”老K挑了挑眉，“你刚才说华微的前五大客户中，有三家是核心供应商。这个信息财报里没有。”

“财报里确实没有直接写。”可梦说，“但我查了这三家客户的年报，他们在‘主要供应商’一栏中，都提到了华微电子。而且近三年的采购金额在持续增长。这不是巧合。”

老K看着她，沉默了几秒，然后笑了。

“有意思。”他说，“你这个推理逻辑，我认可。”

现场的气氛微妙地变了。

有人开始交头接耳，有人在本子上记着什么，有人直接看向可梦，眼神里的内容从“这谁”变成了“这个人值得注意”。

“陈默，我问一个风控的问题。”另一个声音从角落里传来，是一个戴眼镜的中年男人，“华微电子的应收账款周转天数在上升，你怎么看？”

可梦没有犹豫：“这是一个风险点，但我认为可控。应收账款上升的主要原因是客户结构的变化——新客户的账期比老客户长，但新客户的信用等级更高。坏账风险不大。”

“你确定？”

“我查了过去三年的坏账率，华微电子的坏账率一直控制在百分之零点五以下。即使应收账款周转天数再增加三十天，坏账率也不会超过百分之一。这个风险，在可接受范围内。”

那个人点了点头，没有再问。

老K环顾四周：“还有谁有问题？”

没有人说话。

“那好，这个议题先到这儿。”老K看了一眼可梦，嘴角微微上扬，“陈默，会后找你聊聊。”

可梦点头：“好的。”

研讨会在五点半结束。

可梦刚站起来，就有几个人走过来，递名片。

“陈默，我是鼎晖资本的张伟，方便留个联系方式吗？”

“陈默，你的分析很扎实，有没有兴趣来我们机构？”

“陈默，你刚才说的那个华微电子，你持仓多少？”

可梦一一应付，不卑不亢。她没有透露自己的持仓规模，只是说“个人资金，仓位合理”。

人群散去之后，老K走过来。

近距离看他，比在台上看起来更老一些，眼角的皱纹很深，但眼睛很亮，像两颗被岁月打磨过的黑石子。

“陈默。”他伸出手，“我是老K，真名就不说了，圈里人都这么叫我。”

“K总好。”可梦握了握他的手。

“你的发言我听了，逻辑很清晰，数据也很扎实。”老K看着她，目光直接而坦率，“但我有个问题——你之前做过机构吗？你的分析框架不像野路子。”

“没有，我是自学的。”可梦说。

“自学的？”老K的表情和上次在微信上一样，难以置信，“你学了多久？”

“大概——一个多月吧。”可梦说。

老K沉默了几秒，然后笑了。不是那种客气的笑，是真的觉得好笑的那种。

“一个多月。”他重复了一遍，摇了摇头，“我带了二十年的团队，没见过这样的。”

“K总过奖了。”可梦说，“我只是比较幸运，遇到了一个很好的导师。”

“导师？谁？”

可梦犹豫了一下，说：“他在社群里，代号是W。”

老K的表情变了，从惊讶变成了某种更深的东西——像是恍然大悟，又像是“难怪如此”。

“W。”他念了一遍这个字母，然后点了点头，“W的眼光，从来不差。你是他带的第几个？”

“我是他的学生。”可梦说，没有说是第几个，因为她也不知道。

老K看了她几秒，然后从口袋里掏出一张名片，递给她：“这是我的私人号码。以后有什么需要帮忙的，直接找我。”

可梦接过名片，上面只有一个名字和一个手机号，没有任何机构抬头。

“谢谢K总。”

“别谢。”老K拍了拍她的肩膀，“在这个圈子里，能力就是通行证。你有能力，就不用谢任何人。”

他走了。

可梦站在原地，手里握着那张名片，忽然觉得有些不真实。

两个小时前，在这个房间里，没有人知道她是谁。

现在，至少有三个人问她要不要去他们机构，还有一个人给了她私人名片。

而这一切，只用了十五分钟的发言。

晚上，可梦回到房间，把高跟鞋脱掉，赤脚踩在地毯上。

林薇发来消息：“听说你今天惊艳全场？”

可梦回复：“你听谁说的？”

林薇：“整个社群都在讨论你。‘夜莺’这个名字，今天算是正式出圈了。”

可梦坐在落地窗前，看着窗外的夜景。

手机不断震动，全是社群里的消息提醒。有人把她发言的要点整理成了帖子，标题是“夜莺首秀：供应链重构下的确定性机会”。下面的回复已经有几十条，大部分是正面评价，也有一些质疑和讨论。

她一条一条地看，没有回复。

然后她打开交易软件，看了一眼账户。

华微电子今天的收盘价是17.35元，涨了百分之零点五。她的浮盈又多了几百块。

总资产：四十一万。

距离一百万，还差五十九万。

但她的心态已经和一个月前完全不同了。一个月前，她是一个被分手后一无所有的小学老师。一个月后，她是一个被顶级投资圈认可的分析师——不，是“夜莺”。

她合上电脑，躺在床上，闭上眼睛。

脑子里还在回放今天下午的发言，每一个字、每一个数据、每一个眼神。

她确认自己没有说错任何一句话。

确认自己的逻辑站得住脚。

确认自己配得上“夜莺”这个名字。

窗外的城市灯火通明，远处有轮船的汽笛声传来。

可梦翻了个身，嘴角微微翘起。

明天，她还要面对张灿吗？

不，张灿已经不重要了。

重要的是，她已经不在他的世界里了。

而她的世界里，张灿也早就不在了。

从他说“不爱了”的那一刻起。

从她删除他的那一刻起。

从她站在七十二层会议厅，面对一百个投资大佬，说出“我是陈默”的那一刻起。

她的人生，已经翻篇了。翻得彻彻底底。